Как торговать опционами?
Речь будет идти о том, как торговать опционами вообще и что такое маржируемые опционы, в частности. Как правило, когда происходит сделка по опционам, продавец получает премию, а покупатель ее оплачивает. В системе маржируемых опционов этого нет.
Когда мы покупаем или продаем фьючерс, у нас резервируется гарантирование обеспечения. Это минимальная сумма, необходимая для исполнения обязанностей по сделке. У покупателя опциона гарантированное обязательство — это премия, которую он должен выплатить продавцу. Размер гарантированного обеспечения примерно равен стоимости опциона. Здесь максимум, что теряет покупатель — это опционная премия.
У продавца рисков больше. Когда продавцу нужно исполнить требования покупателя, у него должны быть дополнительные средства для исполнения обязательства. Базовым активом по опционам является фьючерс, соответственно, у него должны быть средства для того, чтобы поставить фьючерс. Поэтому, для того, чтобы поставить фьючерс, необходимо иметь гарантийное обеспечение под него.
В дальнейшем, когда закончится сделка, проводится расчет вариационной моржи, и в какой-то момент времени получается или списывается то, что получил покупатель или продавец за счет изменения цен на опционе. У покупателя по любым расчетам риски всегда меньше, чем у продавца. Максимальная гарантия по опционам примерно равно гарантии по фьючерсу. Гарантия по фьючерсу равна величине лимита, в котором колеблется опцион. Каждый сеанс биржа определяет минимальные и максимальные границы по которым может выставляться заявка, в которых может колебаться цена фьючерсного контракта. Для исполнения обязательств покупателем и продавцом, гарантийное обеспечение назначается на величину этого диапазона цен, где «болтается» цена.
Если в портфеле находится несколько опционов и у нас более сложный профиль, гарантия рассчитывается следующим образом: гарантийное обеспечение в данном случае определяется по всему портфелю. Из этого следует важный вывод гарантийное обязательство по нескольким опционам не равно гарантийному обеспечению по отдельным контрактам.
Простой формулы обеспечения гарантийного обеспечения, к сожалению, не существует, но в интернете есть модули, которые рассчитывают гарантийное обеспечение по вашей позиции. Там есть достаточно большое количество вариантов. Если вы занимаетесь продажей опционов и вам не понаслышке знакома тема как торговать опционами, то для вас это принципиально важный момент.
